История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Выпускная квалификационная работа: Основная часть ВКР, как правило, состоит из двух-трех глав, каждая из которых, в свою очередь...
Процедура выполнения команд. Рабочий цикл процессора: Функционирование процессора в основном состоит из повторяющихся рабочих циклов, каждый из которых соответствует...
Интересное:
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2017-10-16 | 462 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Положительные особенности использования заемного капитала:
- Широкие возможности привлечения при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.
- Обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его коммерческой деятельности.
- Более низкая стоимость в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).
- Способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).
Недостатки использования заемного капитала:
- Использование этого капитала генерирует опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности (уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала).
- Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую прибыль, которая снижается на сумму выплачиваемого судного процента (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).
- Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.
- Сложность процедуры привлечения (требуется залог или гарантии страховых кампаний, банков и др., которые предоставляются за плату).
Таким образом, предприятие, использующие заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, но возникают и финансовый риск, угроза банкротства.
|
Политика привлечения заемных средств - часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития организации.
Этапы политики привлечения организацией заемных средств
§ Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.
§ Определение целей привлечения заемных средств в предшествующем периоде.
§ Определение предельного объема привлечения заемных средств.
§ Оценка стоимости привлечения средств из различных источников.
§ Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.
§ Определение форм привлечения заемных средств.
§ Определение состава основных кредиторов.
§ Формирование эффективных условий привлечения кредитов.
§ Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов.
§ Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.
Оценка стоимости отдельных элементов привлекаемого предприятием заемного капитала учитывает особенности:
а) простота формирования базового показателя оценки стоимости. Таким базовым показателем является стоимость обслуживания долга в форме процента за кредит, купонной ставки по облигации и т.п. Этот показатель оговорен условиями кредитного договора, условиями эмиссии или др. формами контрактных обязательств предприятия;
б) учет в процессе оценки стоимости заемных средств налогового корректора. Так как выплаты по обслуживанию долга (процентов за кредит и других форм этого обслуживания) относятся на издержки обращения, они уменьшают размер налогооблагаемой базы предприятия и снижают размер стоимости заемного капитала на ставку налога на прибыль. Налоговый корректор - множитель: (1 - Снп), где Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
|
в) стоимость привлечения заемного капитала имеет высокую степень связи с уровнем кредитоспособности предприятия, оцениваемым кредитором. Чем выше уровень кредитоспособности предприятия по оценке кредитора, тем ниже стоимость привлекаемого заемного капитала (наименьшая ставка процента за кредит в любой его форме - ставка "прайм райт" - устанавливается кредиторами для так называемых "первоклассных заемщиков");
г) привлечение заемного капитала связано с возвратным денежным потоком не только по обслуживанию долга, но и по погашению обязательства по основной сумме этого долга. Это генерирует особые виды финансовых рисков, которые проявляются вне зависимости от форм и условий привлечения заема. Снижение уровня этих рисков вызывает повышение стоимости заемного капитала. Так, ставка процента по долгосрочному кредиту, позволяющая предприятию снизить риск неплатежеспособности в текущем периоде выше, чем по краткосрочному.
|
|
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!